融资财报

5月19日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，以下简称bilibili）公布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计的财报。

财报显示，bilibili Q1营收23.2亿元（人民币，下同），同比增长69%，环比增长15.4%，高于市场预期得21.79亿元。其中，营收占比最大的依然是游戏，同比增长了32%至11.5亿元；增速贡献最大的是直播和会员订阅收入，同比增长了172%至7.9亿元。

用户方面，bilibili Q1月均活跃用户达1.72亿，同比增长70%，月均付费用户达1340万，同比增长134%。截至3月底，bilibili大会员数量达1090万，同比增长127%。

需要注意的是，bilibili的净亏损幅度持续扩大，财报显示，bilibiliQ1净亏损(GAAP)5.39亿元，较上年同期的1.96亿元扩大175%；调整后净亏损(NON-GAAP)为4.75亿元，去年同期为1.45亿元。

游戏营收11.5亿元，同比增长32％，《公主连结》游戏收入或在下季度展现

从营收结构上看，游戏依然是bilibili的营收主力，本季度，bilibili游戏营收11.5亿元，同比增长32%，游戏业务营收占总营收比重为49%，对比上年四季度的43%稍有增长，但仍保持在未过半的水平。

游戏营收的增长除了《命运-冠位指定》（Fate/Grand Order）的持续带动和现有产品春节档活动的贡献外，还有新游《大王不高兴》带来的增量。

至于由bilibili独家代理发行《公主连结Re:Dive》手游，目前其收益还未展现。据其透露，《公主连结Re:Dive》开服前的预约是650万。目前，该游戏在市场上的表现较为亮眼，或成为bilibili下一季度的营收贡献主力。

对于《公主连结Re:Dive》游戏，bilibili也寄予很高的期望，bilibili CEO陈睿在Q1电话会议上表示，《公主连结Re:Dive》的成功是公司对二次元游戏发行的又一次证明。在他看来，《公主连结Re:Dive》是一款有着长生命周期的游戏，bilibili也会在二次元领域进一步的扩展。

目前，bilibili拥有超30款游戏储备，其中有8款已获得版号。

在游戏业务录得增长外，bilibili的非游戏业务营收情况也较为不错，财报显示，bilibili增值服务业务营收7.9亿元，同比增长172%；广告业务营收2.1亿元，同比增长90%；电商业务营收1.6亿元，同比增长64%。毛利率方面，bilibili本季度毛利率从去年同期的14%攀升至23%，实现了连续四个季度的增长。

用户增幅再创新高，月活用户达1.72亿，同比增长70%

在用户方面，本季度bilibili的用户增长强劲。财报显示，bilibili Q1月均活跃用户同比增长70％达1.72亿，移动端月均活跃用户同比增长77％达到1.56亿，日均活跃用户同比增长69%达到5100万。

在2019年年报中，bilibili董事长兼CEO陈睿曾表示，bilibili设定的2020年和2021年的用户增长目标分别是月活达到1.8亿和2.2亿。如今，Q1季度基本达成其全年目标。

在用户活跃度增长的的基础上，bilibili月均付费用户数增至1340万，去年同期为570万，增长了134%。

对于用户数量的增长，陈睿在Q1电话会议上表示，疫情带来的假期延长对用户增长和用户活跃只是起到了加速作用，但不是主要原因，bilibili长期以来在内容生态、社区体验及品牌打造等方面的持续努力也起到了重要作用。目前各地复课复工基本完成，但bilibili对未来二、三季度的用户增长仍有很强的信心。

陈睿认为，用户增长仍然是bilibili今年业务的第一要务，也是bilibili变现进程的基石。对于bilibili的变现，陈睿称，“我们还有更大的空间去提高（用户的）付费比例，以达到更高的投资回报率，而用户的增长也带来营收的增长。目前，我们在注资之后有超过一百亿人民币的现金存量，所有战略股东对用户增长策略都大力支持。第一季度我们仍然进一步实现正的运营现金流，大约是2亿。公司的财务状况非常健康。”

目前，bilibili预计2020年第二季度的收入将达到25亿元至25.5亿元。