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七年前耗资超35亿元揽入怀中，如今作价7.5亿元拱手让人。

昨日晚间（8月10日），昆仑万维一纸公告宣布，拟将持有的北京闲徕互娱网络科技有限公司（简称“闲徕互娱”）99%股权转让给北京星澜互娱，交易对价为7.5亿元人民币。

这头曾年赚近10亿元的“棋牌现金牛”，在贡献了七年稳定利润后，正式被剥离出上市公司合并报表。官方给出的解释是：进一步聚焦AGI与AIGC战略方向。

“棋牌现金牛”「闲徕互娱」

过去几年，闲徕互娱可以说是中国地方特色棋牌赛道发展的佼佼者。该公司成立于2016年4月，凭借主打熟人社交的“房卡模式”，迅速在3-6线城市攻城略地。

仅成立半年，闲徕互娱便在2016年下半年创造了4亿元营收、2.42亿元净利润的惊人成绩。因此，这匹黑马迅速引起了正在四处寻找利润增长点的昆仑万维的注意。

2016年底至2019年，昆仑万维分多次收购闲徕互娱股权，累计耗资超过35亿元实现全资控股。彼时，闲徕互娱承诺2019年至2021年累计实现30.18亿元净利润。

尽管最终未能完全踩准每一个承诺节点，闲徕互娱的赚钱能力依然令人侧目。

根据公开数据，2019年至2021年间，闲徕互娱累计实现净利润约28.69亿元，完成率超过95%。尤其在2020年棋牌行业遭遇监管大震荡时，闲徕互娱依然录得9.79亿元净利润，展现出较强的抗风险能力和用户粘性。

然而，再强的“现金牛”也有转速放缓的一天。

公告显示，闲徕互娱2025年全年营收仅3.16亿元，净利润滑落至7220万元；到了2026年第一季度，营收进一步萎缩至5812万元。

曾经年利润近10亿元的辉煌已成过去式。在移动互联网流量见顶、监管政策持续高压以及用户兴趣转移的多重压力下，传统棋牌业务的想象空间已收窄。

对于昆仑万维而言，这7.5亿元的退出对价虽然远不及当年的收购总成本，但结合闲徕互娱历年贡献的分红与利润，这笔投资早已为集团收回了数倍成本。此刻选择放手，既是“落袋为安”，也是面向未来的必然取舍。

All in AI，战略聚焦

近年来，昆仑万维将全部重心押注于AGI与AIGC赛道，主营业务经历剧烈阵痛。

财报显示，2024年昆仑万维出现自2015年上市以来的首度亏损，亏损额接近16亿元；2025年上半年亏损进一步扩大至8亿元以上。

巨亏背后，除了资本市场波动导致的投资业务减值外，更核心的原因在于对AI领域不计成本式的投入——仅2025年上半年，研发支出就高达8亿元。

然而，高投入尚未换来高回报。

昆仑万维“AI软件技术”收入，在2025年上半年仅为0.65亿元，占总营收比重不足2%。AI大模型、AI社交（如Linky）、AI音乐（如Mureka）虽然DAU数据表现光鲜，但距离规模化商业变现仍有漫长鸿沟。

一面是传统棋牌业务持续萎缩，一面是AI新业务亟需资金“输血”，昆仑万维面临的结构性矛盾日益尖锐。在此背景下，出售闲徕互娱理由也很充分。

一方面，缓解现金流压力。 7.5亿元交易对价虽采用分期支付（2026年9月30日前支付50%首期，余款分三年付清），但短期内仍能为公司补充可观营运资金，同时星澜互娱承诺在交割后一年内代偿闲徕互娱所欠昆仑万维的约1.96亿元应付股利，进一步改善上市公司资产负债表。

另一方面，业务更聚焦。 剥离闲徕互娱后，昆仑万维的业务版图将更加纯粹，集中于Opera的搜索与广告业务、海外社交网络，以及尚在亏损培育期的AI与短剧。

至于未来，对于闲徕互娱而言，离开上市公司体系后，如何在地方棋牌赛道日渐逼仄的环境中寻找新的增长曲线，将是下一阶段的生存课题。而对于昆仑万维，剥离传统“现金牛”之后，AI业务能否真正接棒成为新的增长引擎，仍有待市场和时间给出答案。