融资财报

2月25日早间，bilibili（NASDAQ: BILI）公布了2020年第四季度及全年财报。

财报显示，bilibili 2020年营收120亿元（人民币，下同），同比增长77％。其中，第四季度营收38.41亿元，同比增长91％，远超华尔街机构预期的36.7亿元。

从全年营收构成情况来看，bilibili各业务营收较去年同期均有所上升，尤其是在非游戏业务收入即直播增值服务、广告、电子商务等方面，同比增幅均超过100%。手机游戏业务营收同比增幅也超过34%，月均活跃用户增长相当明显。

B站董事长兼首席执行官陈睿认为，“2020年对bilibili是具有深刻意义的一年。”

不过，需要注意的是，游戏不再是bilibili最大收入来源，第四季度该业务营收占比仅有29%，低于bilibili的另一增值服务业务。此外，bilibili的净亏损也有进一步扩大的迹象。2020年全年bilibili净亏损31亿元，高于2019年同期亏损的13亿元。2020年第四季度，bilibili净亏损8.43亿元，高于2019年同期的3.87亿元。

具体来看相关业绩：

总营收120亿元，直播、广告、电商等非游戏业务营收同比增幅均超100%

在收入构成方面，2020年bilibili总营收为120亿元，较上年同期增长77%；其中手机游戏业务营收48亿元，较上年同期增长34%；直播和增值服务营收38亿元，较上年同期增长134%；广告营收为18亿元，较上年同期增长126%；电商和其他营收为15亿元，较上年同期增长109%。

具体到第四季度营收构成上，2020年第四季度bilibili总营收同比增长91%达38.4亿元，占总营收32%。其中，直播和增值服务收入12.4亿元，同比增长118%；手机游戏业务收入11.3亿元，同比增长30％；电商及其他业务收入7.4亿元，同比增长168%；广告业务收入7.2亿元，同比增长149%。

用户数据方面，bilibili用户增长情况良好，第四季度bilibili平均月活用户达2.02亿，较去年同期的1.3亿增长近55%。其中移动端用户1.87亿，同比增长61%，平均日活用户达5400万，同比增长42%，月付费用户达1790万，同比增长103%。

bilibili首席财务官樊欣在财报中表示，“我们的MAU达到2.02亿，这是一个了不起的里程碑。除了活跃用户数量，我们的月度付费用户在第四季度翻了一番，达到创纪录的1790万，付费率为8.9%。与此同时，我们的毛利率达到了24.6%，标志着利润率连续第七个季度提高。”

全年游戏营收48亿元，同比增长34%，代理新游储备量可观

就游戏业务而言，本年度，bilibili游戏营收情况颇佳，全年营收48亿元，同比增长34%。第四季度营收11.3亿元，同比增长30%。bilibili在财报中表示其增长主要源于新游戏的推动。

目前，bilibili除了《命运-冠位指定（Fate/Grand Order）》的持续带动和现有产品的贡献外，《公主连结Re:Dive》也成为其营收贡献主力。公开资料显示，《公主连结Re:Dive》为bilibili 2020年4月独代发行的二次元手游，bilibili曾在财报中提及对其寄予厚望。

眼下，bilibili虽未公布该游戏的具体营收情况，但SensorTower、App Annie等第三方数据机构均预测《公主连结Re:Dive》的收入或与《命运-冠位指定》持平，足见其吸金能力。另外，bilibili也是今年在全球获得巨大成功的新游《原神》安卓渠道主要联运合作伙伴，分成营收情况或十分可观。

新游戏方面，2020年下半年，bilibili曾宣布将推行《宝石幻想：光芒重现》《终末阵线：伊诺贝塔》《黑潮：深海觉醒》《工匠与旅人》《空匣人型》等多款新游。但由于新游营收的滞后性，营收情况还未可见。

版号上，据bilibili方面透露，目前公司包括《刀剑神域黑衣剑士：王牌》《机动战姬：聚变》在内的14款独家代理游戏已经获得版号，即将在未来陆续上线。

游戏不再是最大收入来源，第四季度游戏营收占比仅有29%

值得一提的是，自2018年第一季度 bilibili 董事长兼首席执行官陈睿在业绩会上提及未来计划将bilibili游戏营收占比下降至50%后，bilibili的游戏业务占比稳步下降，至2019年第三季度占比下降至50%以下。

而今，2020年第四季度，游戏已不再是bilibili 第一收入来源。在第四季度的营收占比中，增值服务已超过游戏服务。具体占比情况为：增值服务收入占比33%，游戏业务收入29%，广告业务收入、电商及其他业务收入分别占比19%。

目前，bilibili对后续的业绩情况也抱有很大的期望，其在财报中预计2021年第一季度收入将达到37亿-38亿元。在电话会议中，bilibili还提出未来三年用户增长目标是在2023年内，MAU做到4个亿。