投资并购

8月10日，斗鱼（NASDAQ:DOYU）连发两则公告，一则是其2020年第二季度财报；一则是针对市场上斗鱼与虎牙合并消息的回应。在公告中，斗鱼称已收到腾讯初步非约束性建议书，斗鱼将与虎牙订立换股合并协议。

具体来看，斗鱼2020年第二季度总营收25.08 亿元（人民币，下同），同比增长33.9%；毛利润达 5.23 亿元，同比增长 73.7%；非美国通用会计准则下实现净利润 3.23 亿元，同比增长 513.7%，高于彭博一致预期的2.82亿元。

斗鱼方面认为，其营收和净利润的增长主要来源于付费用户数、ARPPU（每用户付费额）的增长及品牌影响力的提升。

直播营收23.2亿元，同比增长35.8%，占总营收92.5%

斗鱼的营收主要来自直播收入、广告及其他收入两部分，分别占比92.5%和7.5%。其中，直播收入从2019年同期的17.08亿元增至23.20亿元，增长了35.8%；广告和其他收入从2019年同期的1.64亿元增至1.88亿元，增长14.5%。

今年上半年，斗鱼在直播和广告收入上依然保持着两位数的增长，这一增长一方面得益于其在电竞内容变现效率的持续提升；另一方面，随着平台品牌知名度持续提高，其广告收入也有所增长。

不过，在营收结构上，斗鱼对直播业务的依赖性并未减少，在前三季度即2019年Q4、2020年Q1、2020年Q2斗鱼直播营收占总营收的比重分别为91.7%、92.7%、92.5%。

据斗鱼方面透露，2020年下半年，斗鱼将加大对以电竞为核心的优质内容的投入，游戏内容方面，斗鱼通过签约行业优质游戏主播，覆盖行业内赛事等方式，以及尝试多元的布局让其内容更为多元化，在美食、生活、科教等内容上发力。

移动端MAU增长至5840万， 付费用户数增长13.4%至760万

财报显示，今年上半年斗鱼平均月活跃用户数量为1.65亿人，相比去年同期为1.63亿人；平均移动月活跃用户数量为5840万人，较去年同期的5060万人增长15.4%；平均付费用户数量达到760万人，较去年同期的670万人增长13.4%。

斗鱼方面认为，其数值的增长有赖于平台对各分区的持续精细化运营。“斗鱼老用户付费习惯持续养成，新用户的付费渗透率也得到提升，从而促进了平台营收、利润等各项指标的稳健增长。”

对于第三季度，斗鱼方面预计其营收将在26.40亿元至26.80亿元之间，同比增长在42.1%至44.2%之间，继续保持稳定增长。

整体而言，今年上半年斗鱼的收益情况较为不错。

收到腾讯初步非约束性建议书，斗鱼将与虎牙订立换股合并协议

在斗鱼业绩公布后，8月10日晚间，即美股周一盘前，斗鱼再次发布公告称， 公司董事会已收到腾讯控股于2020年8月10日发布的初步非约束性建议书。

该建议书指出，建议斗鱼和虎牙订立换股合并协议，虎牙或其附属公司将收购斗鱼已发行普通股。此外，斗鱼的股东将获得约定数量的虎牙新发型的A类普通股，以换取他们各自所持斗鱼股份。

同日，欢聚集团也发布公告称，公司已与腾讯控股的全资子公司Linen Investment Limited达成最终股份转让协议，据此，公司将向腾讯转让虎牙3000万股普通股，总价值8.1亿美元。

同时，腾讯将购买虎牙CEO董荣杰持有的100万股的B类普通股，交易于2020年9月9日或之前完成，届时腾讯在虎牙的持股比例将增至虎牙已发行股本的51.0％，流通股本和投票权将增至虎牙总投票权的70.4％。

若此次合并成功，腾讯将成为斗鱼和虎牙的大股东。或受此消息影响，斗鱼盘前涨逾10%，虎牙涨逾8%，欢聚集团涨逾2%。